月度归档： 2026 年 10 月

导语： 10月28日A股三大指数集体反弹，创业板指涨3.40%报2634.76点，全市场成交16421亿元、较上一交易日放量1692亿元。但把这根阳线拆成上下两个半场看，上午半日成交10136亿元、下午只剩约6285亿元，上涨个股从午盘的4498只回落到收盘的4156只。涨幅是真实的，问题是强度在上午就用掉了大半——今晚凌晨2点的美联储决议，将决定剩下的一半

导语：10月28日上午，A股几乎把10月27日那根阴线反包：4498只个股上涨，半日成交10136.45亿元，比上一交易日同期多1436.52亿元，创业板指涨3.00%。但同一时间能查到的最新两融数据显示，融资余额仍在减少160.63亿元。放量上涨与杠杆资金撤退同时出现，说明这轮反弹的钱主要来自存量调仓——从银行、白酒换到机器人和半导体——而不是新钱进场。

导语：10月28日凌晨披露的三季报给出一个比“利润高增”更值得追踪的信号：中科曙光前三季度归母净利润17.25亿元，经营现金流只有2.66亿元；铜陵有色净利润50.47亿元，经营现金流却为41.43亿元；五粮液净利润97.11亿元，经营现金流仅0.47亿元。今天看财报，先看现金，再看增速。 一、普跌之后，市场会从“杀估值”转向“验现金” 10月27日A股几乎

工业利润增15.5%、电子行业翻倍，A股电子板块却跌3.95%：这轮杀跌杀的是分母不是分子 导语：10月27日，A股科创50指数跌4.81%、申万电子行业跌3.95%；同一天，国家统计局公布1—9月电子行业利润同比增长1.0倍。同一批公司，业绩在加速，股价在塌方。这个背离说明，今天被重新定价的不是盈利，而是折现率——市场已把美联储12月加息25个基点的概率定

导语：10月27日A股高开低走，沪指收跌1.33%报3648.30点，收在全天最低点，全市场超4900只个股下跌。但这根阴线最值得注意的不是跌幅，而是成交：全市场成交额14729亿元，比上一交易日又缩了1502亿元，跌停仅23只（含ST）。跌得这么难看却没有踩踏盘，说明今天缺的不是筹码的卖方，而是筹码的买方。 一、收盘：三大指数全部收在全天最低附近，科创50

费半涨2.82%、日韩存储齐涨超4%，A股半导体却高开低走：外围利好只撑了十五分钟 昨天夜里，A股拿到的几乎是一份满分配方：费城半导体指数收涨2.82%、创一个月最大单日涨幅且30只成分股全部收涨，Anthropic递交IPO招股书，SK海力士涨4.09%、美光涨2.98%、Lumentum涨8.19%。今天早上三大指数集体高开，创业板指一度高开0.89%。

导语：10月26日盘后最重的一条消息不在股市，在债市——中国人民银行公告设立"债市非银大额赎回互换便利"（BNSF），把2024年10月那套"以券换券"的稳市机制从股市平移到了债市。同一晚，Anthropic向SEC递交S-1招股书，首次把一家前沿AI公司的算力支出写成了可核对的合同金额。一个在国内给资产管理行业装防踩踏闸门，一个在海外给AI资本开支提供需求侧证据，而今日9:30统计局将公布1—9…

昨天A股把算力硬件砍了一整天：电子行业主力净流出逾118亿元，覆铜板概念跌9.35%，澳弘电子、华正新材、金安国纪收在跌停板上。但北京时间10月27日零点刚过，同一条产业链在美股正被买回来——费城半导体指数报11096.44点、涨2.94%，纳斯达克综合指数涨0.96%。同一叙事、同一晚上，两地定价方向相反。这不是信息差，是两边盯的根本不是同一个变量。今天开盘前，还有三件事要同时开票。

导语：10月26日收盘，沪指涨0.19%报3697.52点，但全市场3157只个股下跌、上涨占比只有约40%，两市成交16087.85亿元、较上一交易日缩量3474.99亿元。同一天，中国石油涨4.94%报13.38元创2008年5月以来新高，电子板块主力资金净流出104.49亿元。这不是一次普通的板块轮动，而是在缩量环境下，资金把估值锚从"远期想象"换成了"当期现金流"。

2026年10月26日上午，三件事在同一天落地：上证系列指数编制修订正式实施、央行7000亿元MLF对冲9000亿元到期净回笼2000亿元、二十届五中全会开幕。沪指以跌0.53%开盘，到11:30收在3683.92点、仅跌0.18%，看上去是一次温和修复。但同一半天里，印制电路板板块主力净流出35.69亿元、元件板块净流出44.64亿元，两者合计80.33亿元——而这条线，恰好是上周五探底深V时涨…

导语：今天（10月26日）开盘前，央行有两笔方向相反的操作同时落地——投放7000亿元1年期MLF，对冲9000亿元到期后净回笼2000亿元；而隔夜逆回购已连加三天，从800亿元、1730亿元一路加到2580亿元。这是潘功胜宣布"公开市场主要操作品种择机切换为隔夜"后的第一个完整交易周。换锚不等于降息，市场需要先弄明白一件事：这轮反弹的钱，来自央行还是来自市场自身。

导语：10月26日，上证指数、上证A股指数、上证流通指数、科创综指及衍生指数启用新编制方案，新增"单个样本权重不超过15%"的上限。而10月27日——也就是明天——长鑫科技恰好满足"上市满三个月、日均总市值科创板前十"的快速纳入条件。规则先落地，巨头后进场，两者只差一天。本周A股真正被改变的不是点位路径，而是一把用了多年的"尺子"被重新校准了刻度。